"Times New Roman", Times, serif; align="center">腾讯第三季业绩出色但第四季不确定因素加大

腾讯控股日前公布截至今年9底止第三季度业绩, 期内毛利 5.28亿元人民币, 按季及按年分别增长4.4％及1.17倍, 毛利率维持稳定 于72％水平. 期内, 总收入7.34亿元, 按季及按年分别上升4.5％及1.03倍, 经营溢利 3.28亿元, 按季升5.6％, 同比增长1.79倍.

　　市场认 , 腾讯第三季业绩表现出色, 将带动股价造好. 腾讯首席执行官马化腾表示, 盈利表现良好 因 暑假时段, 能够吸引更多 腾讯用户使用网上服务, 尤其 腾讯 无线和网络游戏业务, 网路广告业务继续取得良好增长. 第三季互联网增值服务收入 4.9亿元, 按季及按年分别增长6%及1.39倍, 占第三季总收入 66.5%. 移动及电信增值服务收入达1.65亿元, 按年升36.4%. 而网络广告业务收入 8040万元, 按年升1.32倍.

　　马化腾指出, 第四季 不确定因素较大, 除了季度优势 消失, 继续加强用户帐号保护, 针对现在 QQ黑客, 通过盗取其他用户 帐号, 取得他人 Q币, 以及防止发送垃圾信息方面 投入, 都可能对第四季度相关收入造成影响. 另外, 在无线领域, 可能 政策变化及移动聊天类服务 合同问题, 会使得第四季度盈利 不确定性加大.

　　券商DBS 唯高达认 , 这基本与市场预期相符, 相信今后几年腾讯能够在IVAS收入和网上广告收入上保持双位数增长, 尽管受政策变化 影响, 但腾讯在WVAS（无线增值业务）业务上收入下降 幅度不及其他SP运营商,展望未来, 3G可能 WVAS 催化剂. 将该股基于贴现现金流 目标价由19港元提升至21.20港元, 原因 对WVAS业务 担忧减轻, 3G牌照可能于07年第一季度发放, 因目前 估值（07财年31.3倍 预测市盈率）不十分吸引, 维持该股 持有评级.

　　摩根士丹利表示, 腾讯第3季业绩较预期理想, 营业额及纯利各较估计高3%, 维持该股"增持”评级. 腾讯网上广告营业额按季持续增长, 移动增值服务收入跌幅较预期细, 且有关收入在10月份按月增长, 均令人鼓舞. 不过, 该行同时忧虑腾讯就实时通信服务与中移及其它供货商 关系. 此外, 市场竞争激烈已损及其网上游戏 收入, TOM-Skype近月 上客增长已开始超越腾讯.

　　大摩指出, 腾讯正打造内地最大 虚拟乐园, 其拥有内地最大 网上小区, 占内地互联网用户达60-70%, 其QQ.com已超越新浪成 内地浏览人数最多 入门网站, 腾讯几乎所有 新服务, 均位列用户人数三甲之内.