| 上广电被托管调查：如何处置五代线成关键 |
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| 2009年4月9日 09:12
每日经济新闻 |
| FPGA成都 |
“上海仪电接管此次任务有些 ‘不情愿’，因为五代线投入太大，不妥善处理，会拖垮大家, ”接近仪电 相关人士表示,
上广电被托管，折射出中国电子制造业在起步之初 阵痛,
今年4月初，上广电被上海仪电集团(下称“上海仪电”)正式托管 消息传出，上海市政府已于3月25日成立上广电托管小组，负责上广电 债务处置和资产重组，托管小组由上海仪电和上广电 管理层组成,
郑成(化名)曾作为上广电 工作人员，参与了国内第一条五代TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器)生产线 建设, 在他看来，五代线耗资过大， 毛利率过低等都是导致上广电遇困 主因, 而就是这条五代线，也成为上广电被托管后资产处理 关键,
【病因1】“吃钱” 五代线
被称为“中国式索尼” 上广电曾被寄予厚望,
2003年，上广电和日本NEC合资成立上海广电NEC液晶显示器有限公司(以下简称“广电NEC”)，注册资金6.21亿美元，并共同投产内地首条五代TFT-LCD生产线(下称“五代线”), 上海广电光电子有限公司占75%股份，NEC占25%股份，五代线 技术主要依赖于NEC,
上广电五代线上马后，相关工作一直马不停蹄地在进行, 按照上广电 计划，这一项目总计投资将达到290亿元人民币，将耗时6年，分三期实施, 按规划，上广电在2010年业务收入将达到100亿美元,
2005年10月，广电NEC 产能达到72万台显示器，平均良品率达到90%, 2005年10月，上广电已经占据全球15吋市场40% 份额，15吋产品也率先实现“有钱赚”,
尽管技术和生产快马加鞭，广电NEC却很难突破自身 盈利瓶颈, “作为一个资本密集度相当高 产业，液晶项目需要大量 投入，单凭企业自身无法完成这一使命, ”一位平板行业 资深人士表示,
高调投产五代线 上广电起步之初，实力要远胜于其竞争对手京东方，上广电下属两家上市公司广电电子 (600602,SH)和广电信息(600637,SH)融资渠道也很通畅, 为了实现生产 规模化效应，上广电一直在向五代线“输血”, 有公开资料显示，广电NEC从2003年打桩开始，到2004年10月建成投产，已经耗资10亿美元,
2006年6月，广电NEC扩产计划获得批准, 为了这次扩产，上广电追加440亿日元投资 (约合31.36亿元人民币), 中国银行上海市分行， 建行上海市分行， 浦发银行上海分行等7家银行，为广电NEC公司 扩产项目提供总额为220亿日元 银团贷款, 这是该银团为上广电提供 第二次贷款, 早在2003年，该银团就已为上广电提供总额为646亿日元 贷款, 日本大和证券SMB也宣布向广电NEC注资2500万美元，用于广电NEC生产线 扩产,
【病因2】毛利率过低
投入巨资之后，广电NEC 盈利之路依然漫漫,
2006年，由于国际液晶行业普遍不景气，液晶面板价格偏低，上广电和京东方都曾经历生存困境, 当时业界认为，上广电， 京东方和龙腾光电三家企业规模太小，需整合形成规模化效应才能持续盈利, 2006年年底，市场也传出了三方即将合并液晶五代线 消息, 然而，由于2007年行业回暖，加上京东方扭亏为盈，此次合作没了下文,
郑成说，“2007年是液晶面板 一个小高潮，很多投入多年亏损 企业都有获利，但上广电在这次市场 春天中却表现平平, ”据知情人士透露，上广电 五代线并未在2007年 行业春天中赚到钱,
“即使在行业景气期，上广电 盈利也比不上京东方, ”某平板业内资深从业人士向记者表示，在行情好 时候，上广电并未抓住机遇，行情坏 时候，却又亏损，所以被托管在意料之中,
据公开资料显示，上广电五代线2006年10月投产，直至2007年液晶行业回暖依然未实现盈利, 受此影响，广电电子在2006年全年， 2008年前三季度均有亏损, 另外，广电NEC液晶公司2007年 毛利率仅为8.53%，到2008年中期甚至下降为1.48%，其2007年 毛利率约为京东方 1/2,
据郑成透露，在引入五代线之初，上广电与NEC达成协议，NEC收取上广电销售收入 3%作为提成——“上广电 五代线几乎从未盈利，以销售收入计算提成，势必会降低经营 毛利率，这也是上广电不能承受之重”,
【病因3】缺乏自主权
另外，日方和中方合作 紧密度也成为考验之一, “尽管上广电斥巨资在此次合作中占据主导地位，但在双方合作中短板依然明显, 上广电五代线 技术和专利全部从NEC引入，在技术和经营上对NEC依赖相当严重, ”这种依赖让大批郑成这样 中方技术人员也感觉受制于人，“后来上广电 技术人才流失相当严重，主要是由于日方 主导力量过强，中方 技术人员总感觉‘无用武之地’, ”说到这里，离开上广电 郑成有点失落,
“上广电 最大问题是缺乏自有 技术和能力，其集团下属两个上市公司拥有众多与外方 合资公司，合资 操作就是与外方合作买进技术，并没有积极主动进行自有 操作和开发, ”提起这一点来，郑成唏嘘不已,
2008年第三季度，一场突如其来 面板寒冬降临, 半年报还盈利5.05亿元 京东方发布三季报转亏，其第三季度亏损约3.97亿元, 京东方表示，由于面板业从6月份开始供过于求，第四季度公司将继续亏损,
广电电子2008年半年报中净利润亏损3971万元，而此时行业寒冬尚未降临, “从第三季度京东方开始转亏，我们就预料到上广电即将面临极其严峻 局面，因为上广电 五代线经营状况比京东方差, ”上述平板业内资深人士向 《每日经济新闻》记者表示,
正是由于急转直下 行业局面，市场上平板价格被腰斩“一半”以上，行业巨头纷纷报亏，大多数生产线停产或减产, 严峻 市场形势也成为压垮上广电经营 “最后一根稻草”,
【处置】五代线资产处置是关键
“上广电被托管，在我们 意料之内，又在情理之外, 意料之内是，上广电 经营确实已经相当困难；情理之外 是，此次没有选择上广电 大股东上汽集团进行托管，而选择了并不持股 上海仪电，意味深长, ”上述平板行业 资深人士向记者表示,
上广电 经营困境早有端倪，今年年初就有外媒报道上广电拖欠上游供应商货款无法支付, “银行现在已经对其停止贷款，也不再提供担保, ”有平板行业业内人士向记者表示,
“托管小组 首要工作应该是进入上广电摸底，现在托管小组中大多数人员都来自上海仪电，首先进行 应该是负债盘点, ”接近仪电方面 业内人士向记者表示，“上广电本来就是上海仪电分出来 ，这次托管可能释放出一个信号，将由上海仪电来操盘上广电 下一步重组，同时不排除上广电回到上海仪电旗下 可能, ”
“下一步就只能静观其变，看市政府如何处理上广电这块‘无底洞’ 资产——五代线, 上海仪电接管此次任务有些‘不情愿’，因为五代线 工程投入太大，不妥善处理，会拖垮大家, ”上述接近上海仪电 相关人士向记者表示,
复旦大学平板显示研究中心教授谷至华认为，应尽快对上广电 五代线资产进行破产清算，“上广电 五代线技术实力雄厚，生产能力较佳，如果尽快进行清算，清理掉负债和旧有 合同，就能摇身变为优良资产，找到新 接盘手相当容易, ”
链接
上海电子制造业仍有机会
上广电遇困，并不代表行业没有机会,
仪电集团旗下为五代线平板生产彩膜 公司上海剑腾，年初开始停工，到现在都没有恢复生产, “面板和彩膜 价格都腰斩一半，现在已经触底，所有厂商都在等待行业回暖, ”接近剑腾方面 相关人士向记者表示，剑腾在行业高峰期时进入这个行业，在2007年也曾经历过供不应求 阶段，但行业这次复苏需要时间, 据记者了解，需要进一步资金支持 剑腾在等待时机,
仪电旗下 上海剑腾是最早开始进行五代线彩膜(CF)生产 企业，上广电和富士也合资成立了一家彩膜生产工厂, “上海仪电托管上广电后，如果对这两条生产线进行有效整合，他们在上游配件 生产能力完全可以完善我国平板行业 产业链，这也可以带给上海制造业更多机会, 此前我们这块几乎为空白，对日韩 依赖性太强了, ”谷至华认为,
上海电子制造业 新机会还在于宏力半导体和华宏NEC 整合, “2009年大陆液晶电视 销量将达到1500万台至2000万台，这么巨大 市场，我们 产业链却不甚完整, 宏力半导体和华宏NEC整合后，完全可以在TFT-LCD控制和驱动IC方面大有作为, ”谷至华向记者表示，尽管上广电陷入困境，但经过本轮重整，上海 电子制造业依然有机会,
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